3月贸易数据点评:出口回升的持续性存疑
来源:研报中心    时间:2023-04-13 19:20:50


(资料图片)

3月我国出口增速超预期上行。从海外国家的表现来看,中国3月出口的大幅回暖并非源于全球经济活动的明显提速,而汇率的变化、价格指数的波动也似乎难以解释出口的大幅上行。此外,3月数据中基数效应、春节错位的影响相当有限,从PMI供货商配送时间,人流、物流数据来看,3月国内似乎也没有出现新一轮供应加速恢复的局面。

因此我们倾向于认为3月出口数据的大幅抬升可能与月度统计数据层面的波动有关,其持续性存疑。

往后看,考虑到欧洲、美国等主要经济体面临的减速压力,全球服务消费对货物消费的替代,以及海外供应活动的恢复,未来中国出口增速可能面临高位回落的风险。

风险提示:(1)地缘政治风险

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